A股情趣用品第一股醉清风3年刷单4650万 扣非净利润下降27%

阅读: 作者:admin   发表于 2021-07-23 03:31

  

沈庹

随着醉清风向创业板发起冲击,A股终将迎来“情趣用品第一股”。

公司主要在天猫、京东等平台开设情趣用品网店,旗下除了自有品牌谜姬、霏慕,更代理了杜蕾斯、冈本、杰士邦、对子哈特等100多个相关品牌。

不过,渠道商的行业竞争力毕竟有限,公司业绩颓势明显,去年自有品牌收入下滑,导致公司营业收入增速下滑,扣非净利润下降幅度达到26.78%。

即便如此,公司报告期内连续3年现金分红,且分红力度一年比一年大,3年合计分红2.39亿元,超过这3年的扣非净利润总和,实际控制人杨昌亮、叶君丽夫妇,独得两个亿。

同时,报告期内醉清风财务不规范问题频发,最典型的当属刷单,近3年公司合计刷单总额高达4650.74万元。

扣非净利润下降27%

几家情趣用品企业挂牌新三板后炒作了好几年,这次,终于轮到这个行业到A股市场吸引眼球了。

6月24日,上海醉清风健康科技股份有限公司(简称“醉清风”)披露IPO招股书,拟登陆深交所创业板上市。

醉清风是一家专注于两性健康用品的电子商务公司,旗下除自有品牌谜姬、霏慕外,代理品牌100多个,包括杜蕾斯、冈本、杰士邦、对子哈特等。

截至 2020 年末,公司已在天猫、淘宝、阿里巴巴(1688)、京东等主流综合电商平台,以及自有平台伊性坊商城开设了 21 家自有店铺。

根据生意参谋数据,截至2020年末,公司天猫醉清风旗舰店累计粉丝及会员数量已分别达到180余万、130余万,2020年浏览量超过7.60亿次,成交用户数量超过753万人;报告期内,伊性坊商城月均活跃分销客户超过2000个。

报告期内,公司天猫醉清风旗舰店交易指数在天猫成人用品/情趣用品类目连续3年排名第一,自有品牌谜姬、霏慕流量指数分别在天猫成人用品、情趣内衣类目连续3年排名第一。

2018年-2020年,公司营业收入分别为7.61亿元、9.65亿元、10.67亿元,归母净利润分别为6330.28万元、1.10亿元、9746.55万元。

去年,醉清风的营业收入增速从上年的26.67%下降至10.67%,业绩直接下降了11.71%。

而且,公司近年业绩中,非经常性损益的占比非常大,2020年补助+同一控制下企业合并产生的净损益接近3600万元。

报告期内,公司扣非净利润分别为5660.10万元、8792.77万元、6438.29万元,去年下降了26.78%,这3年的扣非净利率分别为7.43%、9.12%、6.03%。

业务盈利能力下降的首要原因为:公司近年自有品牌收入下降,代理业务收入占比接近65%,引发公司整体毛利率下降。

公司试图通过控制费用率挤出利润,但对于一家轻资产、重运营的公司来说,有缩减空间的项目并不多,只能从员工薪酬上下手。

斑马消费梳理后发现,2020年,公司销售人员人均年薪下降了6.29%,管理人员人均年薪下降了2.97%。

从运营数据来看,公司近年的颓势非常明显。2020年,公司线上零售客户数量下降了0.66%,客单价下降了9.46%……

究其根源,情趣用品行业行业仍然处在草莽阶段,行业门槛低、竞争激烈,公司作为以电商渠道为主的代理商,核心竞争力有限。

上市前加大力度分红

不像“行业领袖”蔺德刚创立的春水堂,IT男刘波以互联网思维打造的线下店桔色成人,以及成人用品界最大网红马佳佳的泡否科技,醉清风及其创始团队,实在讲不出什么性感的故事。

1983年出生的杨昌亮,2011年带着自己的老同事创业,从几个情趣用品网店做起,到拥有自己的品牌,如今成为情趣电商行业的老大。

公司实际控制人为杨昌亮、叶君丽夫妇,通过直接和间接的方式,合计控制公司83.43%的股权。

尽管去年公司业绩下滑较为严重,但公司连年分红并逐渐加大力度。

2018年-2020年,公司现金分红金额分别为4435.30万元、9076.40万元、1.04亿元,分别占当年归母净利润的70.06%、82.21%、103.01%,合计2.39亿元;近3年,公司归母净利润合计2.71亿元,扣非净利润为2.09亿元。

近3年,实际控制人杨昌亮、叶君丽夫妇,光因为分红,就从公司拿走了2亿元。

2017年底公司曾拿到深圳市睿时阳光投资合伙企业(有限合伙)的投资,但不知何故,该机构在2019年初以897.15万元减资退出。

同时,斑马消费也发现,仅报告期内,公司董事会动荡频繁:2020年9月,代表深圳睿时的董事夏灵根退出董事会,公司选举汪秉权为公司董事,当年9月,汪秉权及赖章军、叶君丽、杨贵喜四位董事被全部更换。

3年刷单4650万元

情趣用品在中国市场仍然是一个割裂的产业,它拥有天然的关注度,但始终偏向隐晦,这就意味着,行业所有的对外宣传,都是在传播效果和价值尺度之间走钢丝。

公司子公司上海享趣及温州网趣,均因为广告违规被属地有关部门处于行政处罚,各被罚款200元和3万元。

同时,近年,公司存在各类财务不规范情况:利用个人账户对外收付款、发放补贴和支付费用的情形;与实际控制人资金拆借;刷单。

2018年、2019年及2020年前三季度,公司个人卡交易分别流入1484.69万元、402.14万元、159.42万元,流出1392.49万元、416.15万元、256.28万元,涉及售后款、无票费用、代收货款、福利补贴、宣传推广及其他费用支出、个人卡互转、其他卡互转等。

公司表示,使用个人卡参与公司财务活动,主要出于两个目的,操作便利且降低转账手续费,以及降低税费。

为提高店铺排名及好评率,达到推广引流目的,公司持续开展刷单行为。直到去年下半年,监管层加大了对涉电商企业刷单行为的关注,公司才在2020年10月停止刷单行为,积极整改,制定了《禁止刷单制度》。

2018年-2020年,醉清风刷单订单金额(含税)分别为2413.73万元、742.67万元、1494.34万元,占各期销售收入(含税)的比例分别为3.17%、0.77%和1.40%,3年合计刷单4650.74万元。


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